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    • 元宇宙之道丨以Uniswap、Compound 和 MakerDAO为例,看你是否真的了解TVL

      元宇宙之道丨以Uniswap、Compound 和 MakerDAO为例,看你是否真的了解TVL

      FRUIT MEISHI

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      为什么我们认为总价值锁定 (TVL) 可能会误导协议的财务表现,以及我们认为投资者应该关注哪些指标

      总价值锁定 (TVL) 衡量什么?

      它衡量协议智能合约中闲置资金的价值。

      让我们使用 Uniswap、Compound 和 MakerDAO为例来说明 TVL 作为财务绩效指标的一些缺点。

      Uniswap

      对于 Uniswap,TVL 等于流动性提供者(LP) 存入交易池的资产价值。

      这是因为交易者在 Uniswap 上进行交易时等于将另一项资产存回池中。

      即TVL = 存款

      元宇宙之道丨以Uniswap、Compound 和 MakerDAO为例,看你是否真的了解TVL

      通过添加 Uniswap v2+v3 流动性(存款),我们得出了上面的 $70-80亿美元这个数字。

      元宇宙之道丨以Uniswap、Compound 和 MakerDAO为例,看你是否真的了解TVL

      元宇宙之道丨以Uniswap、Compound 和 MakerDAO为例,看你是否真的了解TVL

      在我们看来,衡量 Uniswap 表现的更好方法是关注:

      a) 交易量

      b) 产生的交易费用

      元宇宙之道丨以Uniswap、Compound 和 MakerDAO为例,看你是否真的了解TVL

      Compound

      对于 Compound,TVL 等于存入和借入的资产之间的差额。

      这是因为当用户在 Compound 上借入其他用户的资产时,这些存款的一部分会从市场中提取出来。

      TVL = 存入资产 – 借入资产

      元宇宙之道丨以Uniswap、Compound 和 MakerDAO为例,看你是否真的了解TVL

      通过计算提供和借入的资产之间的差额,我们得出了上面的 $110亿美元这个数字。

      元宇宙之道丨以Uniswap、Compound 和 MakerDAO为例,看你是否真的了解TVL

      在我们看来,衡量 Compound 表现的更好方法是关注:

      a) 借款量(未偿债务)

      b) 支付的利息

      元宇宙之道丨以Uniswap、Compound 和 MakerDAO为例,看你是否真的了解TVL

      元宇宙之道丨以Uniswap、Compound 和 MakerDAO为例,看你是否真的了解TVL

      MakerDAO

      对于 MakerDAO,TVL 等于借款人存入金库的资产价值。

      这是因为这些存款不会从金库中提取,因为该协议创建了用户借用的 DAI。

      TVL = 存款

      元宇宙之道丨以Uniswap、Compound 和 MakerDAO为例,看你是否真的了解TVL

      通过查看所存资产的价值,我们得出了上面的 $150亿美元这个数字。

      元宇宙之道丨以Uniswap、Compound 和 MakerDAO为例,看你是否真的了解TVL

      在我们看来,衡量 MakerDAO 表现的更好方法是关注:

      a) 借款量(未偿债务)

      b) 支付的利息

      综上所述,虽然 TVL 作为一种技术指标来衡量有多少价值存入协议的智能合约是有用的,但它不一定告诉投资者协议的财务表现如何。

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