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    • 中国A股信创上市公司全景报告(2021)

      中国A股信创上市公司全景报告(2021)

      摘要
      据零壹智库不完全统计,信创上市企业大多经营年限较长,公司发展比较稳定。其注册地多分布在北上广深杭等一线城市。此外,从公司上市板块数据来看,103家信创上市公司相对均匀地分布在上证主板、深证主板、科创板和创业板。
      103家信创上市公司开展业务方式多元化,其中既包括自主研发又涉及企业之间的合作。信创产品种类也较为广泛,基本覆盖软件、硬件、云计算和信息安全四大领域。在客户方面,以金融和党政两方面为主,同时正逐步向多行业渗透。
      为了进一步了解行业发展进程和市场格局,零壹智库推出信创系列报告,并将发布《核心技术崛起:中国金融信创产业发展报告2021》。该报告将以参与产业建设的金融机构和科技厂商为研究对象,涵盖软硬件、集成、云计算和网络安全等领域,展示金融信创产业全景。【如果您对该系列报告感兴趣或提供相关案例,欢迎添加13261990570(微信同号),联系我们】
      出品 | 零壹智库
      作者 | 李昕张义坤

      目录

      一、信创上市公司基本情况

      (一)经营时间长,发展空间广阔

      (二)地区集中分布北上广

      (三)上市板块分布较均匀

      二、信创领域业务

      (一)信创业务开展方式多样,自主研发为主要方式

      (二)信创产品以解决方案为主

      (三)客户领域涉及广泛,主要集中党政、金融

      三、资本市场及财务表现

      (一)上市公司大部分市值集中在百亿至千亿元

      (二)信创上市公司股价表现不一,年涨跌幅差异大

      (三)营收规模10亿元至百亿元公司居多

      (四)信创领域盈利空间较大

      四、结语


      信创,即信息技术应用创新产业,旨在实现信息技术领域的自主可控,保障国家信息安全。其是数据安全、网络安全的基础,也是新基建的重要组成部分。信创的核心是建立自主可控的信息技术底层架构和标准,在基础硬件、基础软件、应用软件和信息安全等领域实现国产替代。

      2016年,“信创”一词首次进入人们的视野。2020年,在“新基建”的全面启动下,各地信创项目开始大面积展开。经过数年的发展,信创产业正逐渐发展成为行业的现象级风口,各种相关项目、产品、解决方案如雨后春笋般出现。“十四五”规划和2035年远景目标纲要草案提出,要“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”。这为科技行业的未来发展指明了清晰的大方向。信创产业的不断发展,推动着“信创+”时代的到来,市场涌现了诸多优秀的信创企业,其中不乏上市企业群体。

      零壹智库以上市公司为切入口,研究行业格局。我们将103家信创概念A股上市企业圈定为研究对象,分别从公司基本情况以及该类公司信创业务两大方面入手展开研究,以期总结信创上市公司的发展现状。需要说明的是,上述公司名单通过对深交所互动易、上交所e互动的董秘问答,公司官网、 企查查等新闻及公告进行“信创”、 “国产替代”等关键词匹配得来。下文的研究皆基于这103家信创上市公司展开。

      一、信创上市公司基本情况

      根据零壹智库不完全统计,103家信创上市企业大多经营年限较长,发展比较稳定。这些公司注册地多分布在北上广深杭等一线城市。这些头部城市有利于信创行业这类以技术资源为主要投入的企业成长。此外,从公司上市板块数据来看,103家信创上市公司相对均匀地分布在上证主板、深证主板、科创板和创业板。

      (一)经营时间长,发展空间广阔

      从创立时长来看,103家信创上市公司创立时长都在7年以上。其中创立30年以上的公司共4家;占比3.88%;创立20年以上的公司共64家,占比62.13%;创立10年以上的公司共100家,占比97.09%。
      图1 103家信创上市公司创立时长(单位:家)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:wind,零壹智库

      (二)地区集中分布北上广

      环境对于企业的生存有着至关重要的作用,企业的生存与发展离不开当地政府政策支持。从省级分布来看,该103家信创上市企业注册地址覆盖全国21个省级行政区(含直辖市和自治区)。其中北京市、广东省、上海市信创上市公司数量位列前三,分别为32家、23家、14家。除此之外,浙江省、天津市、四川省、广东省、江苏省、福建省、安徽省信创上市公司数量均为3至5家。

      图2 103家信创上市公司注册地省域分布情况(单位:家)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:wind,零壹智库

      从城市分布来看,超过一半的信创上市公司注册地址分布在北京、上海、深圳等城市,共有60家,占比58.25%。其中,当地信创上市企业数量超过三家的共6座城市,分别为:北京32家,深圳14家,上海14家,广州4家,杭州4家,天津3家。这6座城市上市企业数量共71家,占比68.93%。信创上市公司注册地广泛集中在经济较为发达的区域,一方面当地经济资源的经济资源有助于助力信创上市公司更快地形成完整的产业生态,另一方面集中分布有助于促进企业间展开合作。

      图3 103家信创上市公司注册地址城市分布情况(单位:家)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:wind,零壹智库
      (三)上市板块分布较均匀

      从上市板块分布情况来看,在创业板上市的公司数量最多,共35家,占比33.98%;在上证主板上市的公司为24家,占比23.30%;在深证主板和科创版上市的公司均为22家,分别占比21.36%。
      图4 103家信创上市公司上市板块分布
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:wind,零壹智库

      相关企业的发展依赖于政策、资本和技术的支持。相较于其他地区而言,北京、上海、广东、江苏、浙江等省市是经济非常发达的地区。这些经济发达的地区人才、技术和信息优势明显,人力资源和技术资源投入密集,容易形成产业聚合。同时,信创行业的发展也离不开政策持,北上广深杭等城市政策支持力度相对较高。加之,这些省市拥有的众多优质的高校、科研院所,为信创行业的发展创造了条件。

      二、信创领域业务

      据统计,103家信创上市公司开展业务方式多元化,其中既包括自主研发又涉及企业之间的合作。信创产品种类也较为广泛,基本覆盖软件、硬件、云计算和信息安全四大领域。在客户方面,以金融和党政两方面为主,同时正逐步向多行业渗透。

      (一)信创业务开展方式多样,自主研发为主要方式

      总体来看,信创业务开展方式组要有自主研发、合作研发、投资参股、外采以及其中两种方式的结合等。

      自主研发主要是公司设立信创相关实验室或建立相关事业部等,开展信创方面的产品研发或相关解决方案。这类企业凭借自身积累多年的技术以及客户群体来开展相关应用实践。

      合作研发主要是通过与产业头部企业机构或信创联盟等合作共同研发信创相关技术,形成完整的信创解决方案。合作研发能够在很大程度上发挥双方各自已有的优势,共同进行产品的兼容测试等。如一些企业通过加入国家、行业及地方信创联盟单位如上交所证券基金信创联盟、金融信创联合实验室等,共同开展联合研究。还有一些通过企业间的合作,成立联合实验室,或者与百度、华为等携手打造信创解决方案。

      还有一类是通过设立全资子公司或者投资其他公司开展信创业务。通过设立子公司或者投资其他公司有利于帮助母公司形成完整的产品体系,拓展业务范围,如中科曙光参股海光信息、中国长城设立子公司长城信息等。

      外采是指积极与各环节厂商进行测试评测、适配,一方面加强自身对信创产品的了解,另一方面,为厂商发展反馈建设性意见。部分企业通过与其他公司开展信创产品的兼容适配或者测试认证从而完成产品关键零部件的国产化替代。

      该103家信创上市公司通过自主研发开展信创业务为主要方式,共59家企业,占比57.28%;通过投资或者全资子公司开展信创业务的企业共9家,占比8.73%;以其中两种方式组合开展信创业务的公司共28家,占比为27.18%;单独通过外采开展信创业务的企业共7家企业,占比6.80%。

      图5 信创业务开展方式分布情况
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:公开资料、零壹智库

      (二)信创产品以解决方案为主

      信创产业的产业链可分为软件领域、硬件领域、实际应用和信息安全四大板块。其中软件领域可分为基础软件和云平台等,基础软件包括操作系统、数据库和中间件等。硬件领域可以分为底层硬件和基础设施,其中底层硬件包括国产芯片、固件等,基础设施包括存储设备、整机和通讯设施等。实际应用领域可分为企业应用和解决方案两部分。信息安全则包括软硬件安全。

      表1 信创产业全景图
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:公开资料、零壹智库

      从信创产品情况来看,103家信创上市公司中,提供信创解决方案的企业有26家,占比为25.24%;提供基础软件的厂商共27家,占比26.21%,其产品包括操作系统、中间件、数据库等;提供基础硬件的厂商共19家,占比18.45%;另有提供信息安全类产品的企业13家,云产品类企业6家;提供应用软件类产品企业4家。此外部分厂商信创产品涉及多个种类,业务较广泛,共计8家。
      图6 103家信创上市公司业务分布情况(不完全统计,单位:家)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:公开资料、零壹智库

      (三)客户领域涉及广泛,主要集中党政、金融

      针对自主可控,国家提出“2+8”体系。“2”指党、政;“8”指八大行业:金融、电力、电信、石油、交通、教育、医疗、航空航天。从目前信创发展趋势来看,2020年各省已经进行了信创项目大型招投标,金融行业信创产品也陆续落地。加之银行、企业等数字化转型,未来在信创领域预计将有千亿甚至万亿的市场。

      在103家信创上市公司中,其业务方向共覆盖了包括党政领域、金融行业、电信行业、能源行业、教育、军工、医疗卫生、制造、汽车行业等政企和行业。根据零壹智库不完全统计,信创业务主要领域为金融的公司共32家,占比31.07%;信创业务领域主要为党政的共13家,占比12.62%;另有业务领域为IT、电力、公安、制造、通信、能源行业的公司,分别为5家、2家、2家、2家、1家、1家;其余公司信创业务领域均面向多行业,共45家,占比43.69%。
      三、资本市场及财务表现

      (一)上市公司大部分市值集中在百亿至千亿元

      从信创上市公司市值来看,截至2021年12月1日,该103家信创上市公司中11月区间日均总市值在千亿元以上的公司仅3家;总市值在100亿元至千亿元的公司共45家,占比43.69%;总市值在10亿元至100亿元的公司共54家,占比52.43%。其中,市值超过千亿的三家公司分别为中兴通讯、金山办公以及兆易创新。

      图7 103家信创上市公司2021年11月日均市值分布情况(不完全统计)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:wind,零壹智库

      从总市值来看,截至2021年12月1日,A股总市值为94.74万亿元,其中,103家信创上市公司总市值2.14万亿元,占A股总市值的2.26%。
      图8 信创上市公司总市值与A股总市值分布(不完全统计,单位:万亿元)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:wind,零壹智库

      (二)信创上市公司股价表现不一,年涨跌幅差异大

      从103家信创上市公司的股价表现来看,截至2021年12月1日,103家信创上市公司股价及涨跌幅差异较大。其中中望软件年均价(统计时间为2020年12月1日至2021年12月1日,下同)是103家信创上市公司最高价,为453.05元;年均价最低的则是冠捷科技,为2.79元。从年涨跌幅来看,卫士通年涨跌幅为103家信创上市公司最高,上涨幅度达到235.46%。

      表2 信创上市公司年涨幅10%以上公司统计(不完全统计)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:wind,零壹智库
      注:表格数据按年涨跌幅降序排列,表格选取该年涨幅10%以上公司数据。

      (三)营收规模10亿元至百亿元公司居多

      营收方面,2020年有36家公司营业收入在10亿元以下,占比34.95%;营收规模在10亿元至100亿元的公司共53家,占比51.46%;营收规模在100亿元至千亿元的公司有13家;规模在千亿元以上的公司仅有一家。其中营收排在前十位的公司分别为中兴通讯、四川长虹、神州数码、冠捷科技、紫光股份、环旭电子、同方股份、航天信息、远东股份以及纳思达。

      图9 103家信创上市公司2020年度营收规模分布(不完全统计)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:wind,零壹智库

      表3 信创上市公司2020年、2021年前三季度营业收入(不完全统计)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:wind,零壹智库
      注:表格数据按2020年营收降序排列,表格选取该年前50家数据。

      (四)信创领域盈利空间较大

      根据零壹智库不完全统计,信创上市公司2020年全年归母净利润在0至10亿元的公司占据大多数,为87家,占比84.47%;归母净利润在10亿元以上的共8家,占比7.68%;另有8家在2020年度归母净利润为负。其中归母净利润在10亿元以上的8家公司分别为航天信息、澜起科技、亿联网络、恒生电子、环旭电子、紫光股份、三六零、中兴通讯。从2021年三季报数据来看,103家信创上市公司2021年前三季度归母净利润较上年平均增长了24%。2020年是信创元年,经过近两年的发展,2021年大部分公司信创产品落地,信创上市公司盈利能力逐步走强。我国信创产品应用市场广泛,国产化替代空间较大,信创产业蓬勃发展。未来在国家政策大力支持下,信创上市公司盈利能力预计将会有大幅度提升。

      图10 103家信创上市公司2020年归母净利润分布(不完全统计)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:wind,零壹智库
      表4 信创公司2020年、2021年前三季度归母净利润情况(不完全统计)
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      资料来源:wind,零壹智库
      注:表格以2020年归母净利润降序排列,表格选取超10亿元的公司

      综上可知,该103家信创上市公司整体规模相对较大,存续时间较长,发展较为稳定。于信创行业而言,对研发投入要求较高,上市公司在资金、人才方面拥有一定优势,有利于其开展相关方面的研究。但是在信创市场超万亿的规模下,具备信创属性的上市公司年度营收规模大多集中在10亿元至100亿元,市场规模达到整个信创百分之一的企业较少,未来信创上市公司仍有广阔的发展空间。从归母净利润的角度来看,少部分信创上市公司盈利能力较强,大部分信创上市公司归母净利润集中在0至10亿元,有一定的盈利能力,但仍有部分公司处于亏损状态,在信创成为国家发展战略的背景下,信创上市公司有望借助信创东风,扩展业务范围,提高盈利能力。

      四、结语

      信创产业如今正处于一个“现象级风口”,经过三年的发展,信创技术和产品正从“基本可用”向“好用易用”大步迈进。上市公司在技术和资金支持上相对有优势,加之各省市信创发展政策的支持,未来将会有更多“好用易用”的产品和典型案例。

      从信创生态的需求和应用来看,现阶段信创产品的应用主要集中在金融、制造、软件和信息设备等行业,未来交通、教育、能源、电信等将是信创应用发展方向。可以预期的是,未来在政策、资本、技术和市场等多重因素的作用下,信创行业将迎来更为广阔的发展空间。

      中国A股信创上市公司全景报告(2021)
      End.
      中国A股信创上市公司全景报告(2021)

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