有关FTX暴跌并毁灭的故事其实要从2018年说起。

在那个熊市期间，SBF的交易公司Alameda在BitMEX、币安和其他交易所的交易中，成为一批黑马，取得了巨大成功。2019年，这个著名的基金团队开始为名为FTT的代币进行了ICO，该代币将支持他们即将推出的名为FTX的新交易所。但是这个代币具有典型的垃圾币骗局的所有特征，为代币的买家带来了巨大的隐含福利，包括来自FTX保险基金的社会化收益，以及在预售期间不断上涨的价格，以鼓励内部人士尽早购买。

ICO之后，他们成功推出了FTX交易平台。FTX开始用不同方式鼓励FTT的持有者使用FTT，制造市场需求和流动，以推动该代币的价格。作为FTT的最大持有者，SBF和Alameda也一直在为FTT宣传造势，和味价格提供支撑。这种早期的野蛮增长使SBF得以吸引到了硅谷风险基金(Silicon Valley Venture Funds)，这些基金在低利率的推动下获得了充裕的资金，并时刻准备向会讲故事的创业者们资金，很少会对他们进行称职的尽职调查。最终，SBF轻松的从这些基金筹集了数十亿美元，FTX的估值推到了320亿美元，这些资金反过来继续抬高了FTT的价格。与此同时，SBF使用他们持有的FTT作为贷款质押，他用提前预先挖出的代币换取了质押价值，确保了不会因为抛售压力而损害FTT的价格。毕竟，保持FTT的价格对他建立的“纸牌屋”来说绝对是最重要的，SBF经常在推特上鼓励用户购买FTT。这些FTT抵押贷款使SBF有大量的市场预算，来做推广和找人站台，包括迈阿密热火球馆、梅赛德斯F1车队、MLB裁判球衣、汤姆·布雷迪、Mr. Wonderful和拉里·大卫。

今年早些时候，当Luna垃圾币崩溃，导致竞争对手三箭资本(Three Arrows Capital)和其他陷入危机的公司倒闭时，据信Alameda也受到了沉重打击。据称，SBF秘密向Alameda提供了数十亿美元的FTT贷款，帮助他们摆脱了困境，然后立即以FTT作为抵押品获取了更多贷款。

监管机构方面，SBF以及他的家庭和团队在华盛顿有很深的关系网，加上他拥有大量KOL，红人的站台与背书，他甚至提出了一条与政府部门合作的方案，为FTX建立监管护城河，防止竞争对手进入美国市场，同时保护FTX和Alameda免受美国政府的监管。

币安创始人CZ很明显地意识到SBF在背后做的这一些列的动作，也知道SBF是在利用美国监管机构攻击币安的全球业务。上周，Coindesk网站上出现了一份报告，称FTX和Alameda持有大量FTT资产，并向其发放了大量贷款。随后，CZ将SBF的脆弱期转化为了自己的机会，并在推特上表示，币安将向市场抛售其持有的大量FTT资产。FTT价格立即开始下跌，进入死亡螺旋。从80美元的历史高点在短时间内变得一文不值。FTX和Alameda以FTT作为抵押品的所有贷款都在一连串的追加保证金催缴中被清算，同时用户纷纷从FTX撤出，这是一场数字银行挤兑。FTX、Alameda以及整个行业的对手方，也就是用户们争相出售他们所持有的资产以弥补损失，包括比特币，导致所有代币价格全面暴跌。至此，币安也行程了自己的绝对优势，占全球加密货币交易量的70%以上，高于FTX崩溃前的约50%。

如文章开头说的那样，这是一个关于法定激励、山寨币游戏、监管腐败和交易对手风险的故事，最终以不可避免的灾难告终。

它以如此高昂的代价提醒了人们，去中心化的比特币的独特之处在于它没有交易对手风险。你可以自己进行储存，或将它发送到世界各地，无需任何人许可，完全去信任化。

责任编辑：MK